十避險基金 賺贏六大銀行
【經濟日報╱編譯季晶晶/綜合外電】
2011.03.03 08:59 am
 

全球頂尖十大避險基金去年下半年為客戶大賺280億美元,比高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan)、花旗(Citigroup)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、巴克萊(Barclays)和滙豐(HSBC)等六大銀行的淨利總和還多出20億美元。

金融時報報導,就算規模最大的避險基也僅有數百名員工,相較於六家銀行的員工總數達100萬人,兩者獲利能力高下立判。

根據最新資料,十大避險基金自成立以來已為投資人賺進1,820億美元。

金融巨鱷索羅斯(George Soros)旗下的量子基金(Quantum Fund)最驚人,在扣除所有費用後,1973年創立至今為投資人創造高達350億美元的利得。

知名基金經理人鮑森(John Paulson)旗下鮑森公司(Paulson & Co)緊追在後,該避險基金2010年下半年的操作績效最佳,淨賺58億美元。

這些數據來自LCH投資公司的最新分析,他們同時是Edmond de Rothschild集團旗下基金的投資人。

從上述角度檢視基金經理人的成績,勝過使用一般的報酬率,因為後者未顧及投資人勇於追高、怯於逢低介入的習性,他們常因基金的近期表現而決定加入或撤資,既來不及參與獲利又錯失回升波段行情。

鮑森就快要追上索羅斯,他的基金自1994年成立以來,為投資人賺得322億美元,其中大部分發生在他2007年正確預測次貸危機之後。

接下來,鮑森因為押注銀行股走跌,2008年再度豐收。他2009年轉向看好金融股、2010年重金押注經濟復甦和黃金多頭行情,都證明其眼光很神準。

在金融危機發生前的榮景期,投資銀行經常被拿來與避險基金相提並論,但許多基金經理人抗議,他們比銀行更少進行槓桿操作。

儘管比較兩者獲利並不恰當,因為資本配置和收入來源天差地別,但是這可以讓外界認識避險基金的獲利規模。

摩根士利分析師史帝尼斯說,降低槓桿操作使銀行獲利大受衝擊,但避險基金卻能加快獲利的腳步。

【2011/03/03 經濟日報】@ http://udn.com/

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