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歐美經濟烏雲未散，中國成為帶動全球經濟的希望之所繫，但若留意其他新興國家不難發現，經濟規模大、成長速度快的印度和巴西，已因強勁的內需成為全球需求的兩大支柱。

國際貨幣基金（IMF）最近上修印、巴今年經濟成長率預估值，印度從8.8%提高為9.5%，巴西也從5.5%上調至7.1%。

雖然仍低於中國的10.5%，且印、巴加起來的經濟規模也只有中國的一半，但兩國比中國更能彌補受歐美消費意願低落拖累的全球需求。

近年來，印、巴的產品出口各約占其國內生產毛額（GDP）的15%和10%，比起中國高達40%的出口比重，內需對前兩者經濟的重要性不言可喻。

中國高度仰賴出口，但不少出口產品都使用海外零件，再由中國勞工組裝並重新出口，因而使統計數據忽視了中間財貨對中國進口的重要性。

印度的出口數據可能也低估軟體工程外包等服務，但印度的貿易逆差顯示印度對進口有強烈需求，後者嘉惠了全球不少低迷的經濟體。巴西也很類似，而且讓投資人興奮的是，巴西經濟擁有優異的成長潛力。

相較之下，中國由出口支撐的製造業基礎卻可能拖累全球經濟的成長力道。北京大學經濟學家沛提斯認為，不少統計誇大中國的貢獻度，卻沒考慮到中國從他國製造業者奪走不少生意。

當然，印度和巴西也有其隱憂。印度通膨率目前高達10%，不過專家認為央行仍控制得宜。

此外，日前公布的5月工業生產數據年增幅雖下滑至11.5%，但滙豐銀行（HSBC）亞洲經濟研究部門執行董事紐曼認為，增速放緩反映出印度的產能限制，而非「終端需求下滑」。

紐曼預估，在資本支出解決產能瓶頸後，工業生產可望持續成長，這對美國、德國等地的工業機具生產商將是一大福音。

至於巴西，雖因熱錢湧入而有通膨升溫之虞，但5月零售銷售勁揚10.2%，今、明年度的通膨率也還落在央行的目標區間內。

只要印度和巴西央行能掌控通膨，經濟成長將帶動兩國貨幣持穩或升值，營造出物價溫和、生產成長力強勁的環境。這將提升國民對進口產品的購買力，進而撐起全球經濟。