我的品牌

印度國營退休基金「員工強制基金組織」（EPFO）15日將決議是否把部份資金拿去投資股市，此舉可望擴大印度股市的規模。印度政府也正研擬放寬外資投資股市的限制，為18個月來首見。

集結5,000萬名公私部門員工退休基金的EPFO，規模達1,060億美元，其中央信託委員會由印度勞工部職掌，過去一向只投資於政府證券和國有企業的債券。這除了反映出政府比市場重要，部份也是因為工會聯盟和左傾政黨擔心，市場動盪會犧牲掉員工的存款。

不過為讓退休基金衍生更多收益，財政部先前建議EPFO以一小部份資金投資股市，EPFO中央信託委員會15日將做出決議。投顧業者Mercer估算，印度股市的長期報酬率每年至少15%，幾乎是退休基金報酬率8.5%的兩倍。

如果EPFO獲准投資股市，對股市會有多大的影響，就要看EPFO的投資規模。道瓊社報導，如果EPFO拿出5%的金投入股市，就有極大激勵效果。而據財政部去年頒布的規範，非政府強制基金最多可拿出15%的資金投資股市，如果EPFO比照辦理，投資額相當於160億美元，逼近去年外資對印股的投資。

印度政府目前也在考慮對外開放債市。根據印度證券交易委員會（SEBI）資料，國際投資人持有的印度公債及公司債，迄13日止暴增116%至164億美元。兩年期印度公債殖利率比同期的美國公債高出6.43個百分點，是2008年10月15日以來新高。

匯豐控股（HSBC）和孟買Yes銀行都認為，投資人對印度債券需求殷切，加上印度政府正為融通預算赤字和經常帳逆差融通，很可能使新德里當局在兩年內第三度放寬外資限制。印度和美國一樣，即使預算缺口擴大，債券需求依然強勁。

印度最近一次放寬外資投資債市的限制在一年半前，當時信貸危機使得資金紛紛逃離新興市場，前一次則在2008年6月，外資投資主權債券的上限從32億美元放寬到50億美元，公司債部分則從60億美元鬆綁致150億美元。

財政部的資料顯示，外資今年前八個月持有的印度公債為174兆印度盧比（194億美元）。