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證交法有關是否有操縱股價行為的認定，行政機關決定採「合理化」作法，增訂「具有主觀意圖」影響價格或交易活絡表象等前提，才屬於操縱股價行為。立法院財委會本周三（17日）將審查證交法修正案，多位立委提出不同修正版本，包括證交法第155條、第38之1等修正案。

根據現行證交法第155條規定，投資人買賣股票時，不得有意圖抬高、壓低特定股票價格，以及散布流言或不實資料，意圖影響股票交易價格等行為。

立委羅淑蕾等人提出的修正案，將意圖操縱股價的違法行為認定，加以明確化，在「意圖影響股票交易價格，而散布流言或不實資料」後面，增列「足以影響市場秩序」。換言之，對於散布流言或不實資料，意圖影響股票交易價格者，還必須認定是「足以影響市場秩序」情況下，才算是違反第155條規定。

修正案也在「意圖抬高或壓低特定股票交易價格，自行或以他人名義對特定股票，連續以高價買入或低價賣出」後面，增訂「且經證交所變更交易處置者」。也就是說，必須是經證交所變更交易處置者，才能視為是，意圖抬高或壓低特定股票交易價格。

官員認為，列為處置股票，不一定有操縱行為，兩者沒有必然關聯；而操縱一支股票，不見得會影響整體市場，若訂定「足以影響市場秩序」的條件，反而會造成誤解。

因此，行政院版本也提出相對修正案，將操縱股價行為的認定，增訂須有「主觀意圖」影響交易價格或造成交易活絡表象的前提。