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國內承銷制度將有重大變革，金管會研擬將初次上市櫃（IPO）公開承銷時的散戶抽籤比率，從現行30%提高到50%或60%，讓更多散戶參與；法人及自然人參與詢價圈購的配售上限也將調降，以發揮尋求合理價格的功能。

經濟日報／提供

近來宸鴻、碩禾等掛牌引爆抽籤潮，以及多家興櫃股票轉上市櫃價格的巨幅波動等，都引起主管機關的高度關注，金管會官員昨（12）日表示，承銷制度的檢討方案，券商公會提報方案後，金管會已討論多次，初步有幾個大檢討方向。

包括提高IPO公開承銷的抽籤比率，根據券商公會現行規定，抽籤比率是依申購情況而定，最高三成，券商公會日前提報金管會的方案，是提高到50%。證期局內部則認為從30%提高到50%仍太低，傾向提高到60%。

金管會官員表示，提高抽籤比率，主要是讓公開抽籤跟詢價圈購之間有衡平性，避免好的股票，很多散戶都抽不到，符合公平性，也兼顧詢價圈購本身尋求價格合理性的功能。

金管會官員指出，IPO的詢價圈購，是為了得到合理價位，但如果發行公司與承銷商已決定價格，再來尋找配售對象，價格並非合理價位，就失去詢價圈購的精神。因此，這次詢價圈購制度也須一併檢討，包括詢圈配售的對象及詢圈配售的數量，都將調整，讓詢圈的功能有效發揮。

官員表示，金管會擬對詢圈的自然人適度訂定資格條件，如須有從事股票買賣等專業投資經驗等。

還有，詢圈配售的上限，目前每一法人配售的上限是10%，自然人則是5%，這兩個上限都考慮一併往下降，讓更多的專業法人或投資人，可以參與詢圈。

除此，對於興櫃轉上市櫃的承銷價格訂定，金管會也納入檢討範圍，將承銷價與市價作連結。初步考慮規定，承銷價不得低於市價的七成，以避免興櫃轉上市櫃過程中價格暴漲暴跌，並減少人為炒作空間，現行對承銷價的訂定則是沒有任何成數規定。