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紐約泛歐交易所可能與德意志交易所合併的消息凸顯股票交易所的未來不在股票，衍生性金融商品交易才是交易所的金雞母。

目前大型交易所的獲利主要來自提供市場數據給快速進出市場的交易商，不只提供股票市場數據，也提供期貨、選擇權等衍生性商品交易數據，而衍生性商品占交易所獲利的比重日增。

德意志交易所若購併紐約泛歐交易所，將創造掌控逾20兆美元企業股票交易的市場，約相當於全球股市總市值的36%。

更重要的是可藉此把利潤豐厚且成長快速的選擇權、期貨和衍生商品交易所納入旗下，因為紐約泛歐交易所的衍生商品利潤比股票高出57%。

紐約市立大學（CUNY）柏魯克學院金融學教授舒瓦茲說：「交易所不再以交易股票為主。」喬治城大學經濟學家安吉爾則說：「目前經營股市的公司基本上是科技公司。由於結算因素，期貨的利潤遠高比股票，股票的利潤受到壓縮，因為同業間殺價競爭。」

目前交易所的獲利成長主要由衍生商品驅動。法規趨嚴導致紐約泛歐交易所的股票營業利潤降至35%，不如期貨合約的55%。

德意志交易所若成功吃下紐約泛歐交易所，在期貨交易市場的占有率將超越芝加哥商業交易所（CME）集團，德意志交易所可藉此整併美國九家選擇權交易所中的三家，超越芝加哥選擇權交易所躍升為美國最大衍生商品市場。

研究業者波士頓Aite集團共同創辦人李尚（Sang Lee）指出，德意志交易所收購紐約泛歐交易所可能是倫敦證交所（LSE）合併TMX集團「掀起的第二波合併」，「交易所正設法推動成長，合併是唯一途徑」。

由於德意志交易所可能併紐約泛歐交易所的消息凸顯衍生性商品已超越股票成為驅動交易所成長的主要動力，Nasdaq OMX 集團、芝加哥選擇權交易所（CBOE）控股、洲際交易所（IntercontinentalExchange）和BM&FBovespa等設有衍生商品平台的公司股價9日都大漲，漲幅從3.6%到6.7%不等。（綜合外電）