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巴西2月零售銷售意外強勁，引發通膨疑慮，可能促使巴西央行本周就宣布金融危機以來首度升息，且幅度多達3碼，可望同時激勵里爾大漲。 （彭博資訊）

巴西2月零售銷售較1月成長1.6%，且比去年同期躍增12.3%，表現超乎市場預期。零售銷售成長通常會導致通膨預期升高，央行為了平抑物價將面臨更多升息壓力。

巴西央行總裁梅雷萊斯（Henrique Meirelles）上周出席國會聽證會時暗示，隨著經濟成長持續復甦，官員正設法控制通膨。他強調，央行的目標是防止通膨急速竄升。

根據近期的經濟表現，市場也普遍預期央行將在28日的貨幣決策會議上宣布升息，且升幅可能多達三碼，高於先前預估的兩碼。巴西基準利率自去年9月起就一直維持在8.75%的空前低谷。

最近幾個月市場流動性充沛，且多數已開發國家的利率仍處在歷史低點，投資人莫不把握此良機追逐高風險報酬。然而，里爾自去年兌美元飆漲33%以後，今年初以來漲勢陷入停滯。

里爾匯價23日升值0.4%至1.7565里爾兌1美元；今年2月一度創下1.8968里爾兌1美元的歷史新低。

如果巴西成為拉丁美洲率先升息的國家，情況將完全改觀。由於投資人對區域性資產的胃納大增，里爾勢必還有一波漲勢。

此外，政府必須平抑物價上揚壓力，也有助里爾上攻。去年里爾匯價連續創新高，當局實施資本管制來減緩升值速度。不過，分析師認為，巴西政府今年可能容忍里爾走強，因為這有利於對抗通膨。

里爾強勢將降低進口成本，進而壓抑國內物價。滙豐資深新興市場外策略師沃德爾說：「很明顯，官方干預這部分很值得留意。央行考慮到通膨上升壓力，可能更能容忍里爾升值。」

滙豐拉丁美洲部門主管阿隆索預估，巴西央行今年可能升息3.5個百分點至12.25%。他說：「巴西正在蓬勃發展，但通膨已出現升溫跡象，隨著央行逐步升息，信用成長可能難以為繼。」他認為墨西哥未來成長潛力最佳，未來五年內授信規模可能成長逾一倍，增至整體經濟的四成左右。