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蘋果股價七年半來狂飆38倍，上個月並超越微軟，成為全美市值最高的科技公司。但阿諾特 (Rob Arnott)的研究報告指出，蘋果的規模可能已大到「難以為繼」 (too big to succeed)的地步。

設於加州新港灘的Research Affiliates公司創辦人阿諾特在報告中指出，自1953年以來，標準普爾500指數中的產業龍頭，未來十年的股價漲幅平均落後大盤2.4%。

上個月市值超越微軟

蘋果公司在推出iPad平板電腦後，上個月市值已超越微軟，成為全美最大科技公司。蘋果股價2002年底時只有7.17美元，但22日收盤價高達273.85美元，比前一天上漲3.68美元或1.36%。

蘋果2001年推出音樂播放機iPod，2007年推出智慧型手機iPhone，今年4月再接再厲推出iPad，公司純益已連續漲升七年。根據彭博公司對28位分析師的調查，蘋果在9月底止的會計年度中，獲利可能締造124億美元的新高。

「蘋果超越蘋果，難了！」

阿諾特在報告中說：「對許多投資人而言，龍頭地位並不是太誘人。一旦登上頂峰，你的背部就會貼上閃亮的標靶，競爭對手以你為打倒的目標，所有的政客與專家都會找你麻煩。業界龍頭的問題不在於大到不會倒 (too big to fail)，而是大到難以為繼。」

蘋果公司市值到21日收盤為止達2458億美元，已遠遠超過微軟公司的2274億美元，僅次於全美市值最高的埃克森美孚公司的2966億美元。