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掌握基差 致勝關鍵
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台股昨(1)日終於展開元宵節後變盤,大漲超過百點,而在期交所推出的34檔股票期貨商品中,則有日月光(2311)搶進中國大陸房市及通路,股價一度強攻漲停板,買盤追價延續至期貨市場,日月光期貨盤中一度攻抵漲停板。 期貨分析師表示,在市場漲跌停之際,可透過股票期貨操作,避免買不到或是空不到的問題。 股票期貨商品如同指數期貨商品,連動現貨市場指數或是股價,其中的價差稱之為基差。以市場慣例,期貨價格較高為正價差,反之較現貨低為逆價差,投資人進場買賣之際,必須要注意基差風險,不過,經常在指數市場提出的正逆價差,因目前股票期貨的量能尚低,價格發現的功能還不足。 即使還難從股票期貨的價差推斷個股的走勢,但其與現貨之間存在的價差,仍讓股票期貨有獲利機會,例如:日月光昨日11點16分攻抵27.25元漲停板,一直鎖住到11點半漲停才打開,但日月光期因一開盤就與現貨有0.45元的逆價差,反而早在10點16分就登達漲停板26.8元,直到尾盤漲幅才縮小收在26.65元。也就是說,若現貨股價已經拉高,但股票期貨仍與現貨有一定幅度的逆價差,在期貨逢低布局還是有獲利機會。 另外,在價差的運用上,雖然投資人透過股票期貨進場會有基差風險,但在大行情來臨之際,個股可能迅速面臨漲停或是跌停的局面,尤其是漲跌停鎖死,投資人買進及放空的困難度都會急遽升高,此時就可利用股票期貨,也許仍與現貨有部分價差,可能要支付稍高一點的價格,卻能讓投資人手上有部位,印證對個股走勢的看法藉以投機或避險。 【2010/03/02 經濟日報】@ http://udn.com/ |
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