股票期貨 量能待突破
【經濟日報╱記者賴育漣/台北報導】
2010.03.11 02:17 am
 

股票期貨為期貨市場新商品,儘管目前散戶熟悉度不足,成交量能仍有限,大華期貨副總張嘉成表示,階段性造市者是否發揮功能,以及調整發行標的將是影響量能能否放大的重點。

分析目前34檔股票期貨,多為權值股,每檔平均都有25檔左右的在期認購售權證,平均由12家券商發行,張嘉成認為,這些權證發行單位具有一定的造市與避險需求,與股票期貨應該是一拍即合,若有權證發行單位出任造市者,股票期貨將有一定的流通性。

另外,具備長投部位龐大的銀行、保險公司以及性質符合的共同基金等,若能給予相當的交易優惠出任股票期貨的造勢者,並限定時間退場,也不失為一個選項。

在取代融資券部分,則是牽動期貨及現貨市場最大的神經,以目前34檔股票期貨的現貨市場觀察,使用信用交易占市場總交易量大約只有12%左右,僅少數幾檔超過兩成,張嘉成認為,信用交易比率高的個股較容易轉移成為股票期貨交易人的標的。

舉例而言,若信用交易的成交量可以同樣規模轉移至股票期貨上,友達與中信金期貨的日成交量就有機會超過4,000口,群創期貨超過3,000口,單日整體量能有機會放大到4萬口以上。

雖然市場認為完全轉移的機率不高,但張嘉成認為,信用交易的限制及成本較高等,仍會是股票期貨可以著墨之處。

在股票期貨推出之際,已有投資人想利用股票期貨替代融資券,但該標的卻沒掛牌,因此放棄股票期貨商品,顯示信用交易比例高的個股,較容易取代。因此,期交所4月底展開第一波股票期貨標檢討時,挑選股票期貨的方向,可考慮各時期代表性的熱門股、股王、股后,以及目前已有流動性尚未掛牌股票期貨的台灣50成分股等。

【2010/03/11 經濟日報】@ http://udn.com/

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