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33檔股票期貨今（25）日上市，新增個股放空與避險管道，是資本市場的重大變革。市場預料，這33檔股票期貨將可吸引不少避險資金進駐；並因期貨具價格發現的功能，可做為現貨操作的參考。

投資人將可以在現貨、股票期貨和股票選擇權市場交叉策略投資。尤其外資過去在現貨市場買進權值股，只能透過台股指數放空避險，股票期貨上市後，外資可以更精準避險及套利。

33檔股票期貨中上周以遠東新與日月光跌幅逾10%最重，鴻海、元大金與永豐金跌幅也逾9%，法人預期，將有部分融券放空或是避險的資金，轉向成本更低的股票期貨做空、避險。統一期貨指出，股票期貨成本是現股買賣的七分之一，融資買進的三分之一、融券賣出的六分之一，股票期貨上市後，將會使得現貨股價格波動加劇，吸引策略性與短線的投資者加入，活絡股票期貨的流動性。

中華電信因為減資2月8日才能開始交易，屆時股票股貨將增至34檔。期交所表示，三個月後將召開股票期貨選股委員會，選出新一批股票期貨標的，至少新增十檔，未來也可能將上櫃股票納入選股範圍。

元大期貨顧問部副總洪守傑說，股票期貨上市可促使股市的交易更活絡，對券商與市場都是加分。洪守傑說，大盤波動度攀高，操作難度增加，想逢低買進的投資人，透過股票期貨只需萬餘元就可參與行情，就算看錯方向，面對的資金壓力相對現股也會較小。

業者指出，股票期貨有三大優勢，第一，可以做到股票完全避險，第二，成本低，投資人透過做多、做空的成本都遠低於現貨信用交易，期交稅也遠低於證交稅，第三則是節稅優勢，碰到股票除權息，還可轉持個股期貨達到節稅。

股票期貨對短線投資人來說，優勢明確。以股價100元及買賣2,000股為例，如果利用股票期貨作為當沖交易，交易成本來回約為116元；採融資買進、融券賣出的資券相抵作當沖交易的交易成本來回約為1,330元，資券相抵的成本是股票期貨的11.5倍。

不過，融資券雖然成本較高，但期限較長，投資人還可透過買賣現貨，不斷延期，現股套牢了還有翻身的機會，但股票期貨契約到期結算，就勝負立分，較不適合長線操作的投資人。