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轉眼進入5月報稅季，面對五花八門的金融商品，如何善用節稅技巧成了近期的熱門話題。元大期貨副總洪守傑表示，期交所今年推出的新商品「股票期貨」就具有節稅的功用，投資人只需要在除權息之前「賣出股票、買進期貨」，在除權息之後「買回股票、期貨平倉」，就可以產生節稅的效果。

享配股配息卻免課稅

台股即將進入股東會熱門檔期，緊接著而來的是除權除息旺季。洪守傑表示，投資人參與現股除權除息要課稅，但如果懂得運用股票期貨這項新商品，卻可能可以替自己節稅。這個攸關投資人荷包的投資策略是：只要在除權息之前把標的轉為買進聯結的個股期貨，待除權息後再買回，就可以進行節稅。

以台積電除權息為例，假設除權息前收盤價60元，除權息參考價為47.5元，每張配200股，現金股利3000元，持有2張台積電股票股利所得為6000元，投資人的稅率級距越高，要課的稅會越多。如果稅率級距是40%，所要付的稅就達2400元，十分划不來。

那麼，投資人究竟要如何運用股票期貨來節稅。洪守傑表示，持有股票參與除權息會被課稅，股利也要一段時間後才入帳；股票期貨則以調整合約表彰配股配息，不課所得稅，且股利相當於立即入帳。因此，投資人將標的轉為所連結的股票期貨，形同仍可以享受到配股配息的權益，卻沒有被課稅的義務。

想節稅宜提前分批進場

不過，一往一來之間，當然會衍生出交易成本。也因此，投資人可以試算，採取這個策略的策略成本只要小於現金股利要被課的稅，就是個值得採行的策略。

同樣以台積電為例，在台積電除權息之前，賣出台積電、買進台積電期，所需的成本包括，賣出兩張股票的交易稅360元，加上手續費171元，而作多一口期貨的交易稅5元，手續費100元；在台積電除權息之後，則買回台積電股票，將先前買的台積電期作平倉，所需成本包括買回兩張股票手續費約135元，平倉一口期貨包括手續費100元、交易稅4元，因此策略成本約875元。簡化為1張股票的成本為438元，投資人只要「持有1張台積電的現金股利要被課的稅」超過「策略成本438元」，股票期貨就具節稅效果。

不過，這樣的操作仍有些前提，那就是現貨價格等於期貨價格，但是接近除權息旺季時，股票期貨價格可能會偏離，在節稅需求下形成正價差，也因此建議想節稅的投資人提前並分批進場操作，攤平可能影響節稅效果的價格波動。