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多空不明之際，也是期貨商品出奇致勝的時機點。期交所股票期貨提供一般現貨市場的投資人在指數期貨之外，更針對性的進行避險動作。統一期貨期貨暨證券雙分析師顏秀蓉分析，近期台股大盤加權指數雖突破了年線反壓，但是，台指期因反應台股將發放現金股利將蒸發的逆價差，仍舊受壓於年線之下，且現貨市場成交量能急縮至800億之下，顯示市場人氣退潮觀望中，也直接影響股票期貨的成交量本周僅剩下2307口日均量。

未平倉量 超越電子期+金融期

顏秀蓉指出，股票期貨本周日均量雖僅剩下2307口，但所有月份的未平倉量卻已有7306口，呈現超越電子期和金融期的的未平倉量之合計口數的7246口。再分析成交量和未平倉量前5大，顯示出仍集中於7月合約，而7月合約的台積電期貨未平倉口數已達936口、聯電期貨521口、友達501口、旺宏443口及9月合約的元大金383口。在法人結構中，仍以自營商和外資為主要交易者。

外資賣現股 作多台指期套利

顏秀蓉分析，就期貨籌碼面觀察，自6月10日至6月22日期間，外資連8日買超台股634億元，然而在外資的7月合約台指期的淨多單部位才3個交易日就已有高達1萬1282口，但6月22日已小幅減少至8549口，但股票期貨仍握有淨空單部位507口；顏秀蓉認為，這明顯是外資利用賣現股，作多台指期進行價差套利策略，然而股票期貨的部位，才是針對個股進行避險策略的布局。

而近期國際股市若出現同步回檔的走勢，預估將造成市場的波動加劇，因此，投資人需特別的留意手中持股，在操作建議上，不妨利用40檔股票期貨進行空頭避險。

除權息旺季 留意股利擇機布局

顏秀蓉提醒，目前已進入除權息旺季，7月6日台積電和國泰金將進行除息，請特別意台積電期貨、國泰金期貨在期交所的股利發放限制中將不發放3元和0.5元的現金股利，但國泰金期貨的0.5元股票股利仍舊有發放；而晶電期貨、台泥期貨及彰銀期貨則將發放1.8元、1.8元及0.3元的現金股利，投資人都可以參考，並擇機布局。